近期全球市场“黑天鹅”事件不断，面对未来全球各大央行可能继续“放水”、美联储或将延迟加息的预期，市场人士普遍对金价今年下半年的走势偏乐观。而持续升温的避险情绪正让黄金主题基金成为年内表现最为靓丽的公募产品之一。

　　银河证券数据显示，截至6月30日，年内净值涨幅达到26.71%，剔除因大额赎回导致净值上升的个别产品，该基金夺得2016年上半年公募基金灵活配置冠军，同时获得开放式基金收益冠军。截至7月7日，前海开源金银珠宝混合A净值为1.443元，年内净值涨幅达到44.8%。

　　记者日前采访了前海开源基金执行投资总监谢屹，作为前海开源金银珠宝混合A的基金经理，他对今年下半年的黄金走势仍持乐观态度：“无论是从美国的层面，抑或是从通胀的角度来看，未来6个月内金价仍然有望得到支撑，因此黄金投资依然值得期待。”

　　谢屹向记者坦言，黄金主题相关的投资其实是一个方向性的市场，而今年上半年黄金走强，也让其管理的基金获得了不错的收益。表面上看，前海开源金银珠宝混合A此前收获的靓丽表现或许有一些运气的成分，但从谢屹的具体操作上可以发现，幸运仅仅是其中一小部分因素，善于捕捉确定性机会，跟随趋势做投资才是其成功的“秘籍”。

　　“我入场的原则是A股与金价必须同时处于相对低点。”谢屹向记者解释其投资原则。因此我们可以看到，虽然前海开源金银珠宝混合A基金在2015年7月发行，但是此前很长一段时期内，谢屹都选择保持低仓位运行。“直到今年2月，A股此前的大跌使得市场风险基本释放，人民币汇率企稳也有助于市场的稳定，加上美联储的偏鸽派言论，使我觉得机会来临，于是才开始大幅建仓。”谢屹表示。

　　据介绍，该基金目前的仓位组成中，超过一半是黄金类主题的个股，其余仓位则是A股中的其他个股等配置。作为一名相对谨慎的管理人，谢屹在操作中很重视风险的控制，两大类股票的仓位配置接近均衡，也是为了更好地对冲风险。

　　“比如当英国‘脱欧’揭晓时，股票作为风险资产价格狂跌，金价却因避险需求催生而大幅上涨。当天也正是因为金价的飙升而避免了大幅回撤。”谢屹表示。

　　事实上，谢屹并不是一个喜欢博弈的基金管理人。寻找“确定性”机会是他投资中最为重视的一环。因此，他更喜欢自上而下的投资。他告诉记者自己的操作方式：“先从宏观基本面入手分析市场面临的情况，至少能确定未来6个月的趋势后再决定如何操作。所以我一般喜欢看大的趋势与机会，中间不喜欢频繁操作和调仓。”

　　站在如今的时点，谢屹认为至少从6个月的周期来看，黄金的宏观基本面依然能支撑其向上的趋势。一方面，美国的经济复苏并非此前市场预计的那样顺利，甚至已经出现了“反转”的苗头，各项经济景气指标不佳或使得复苏进程出现反复；另一方面，美国的核心通胀数据目前已经达到了2.2，综合各种因素推演，未来该数据很可能将上升至2.6-2.8，通胀因素将对金价形成支撑。因此从这个角度来看，滞涨外加美联储当前看起来依然偏鸽派的态度，让未来黄金基金仍可能有不错的表现。

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