固定收益部总经理杨凯玮表示，接下来的经济数据可能仍然较弱，但他对7月份的债券市场保持相对乐观，认为可适度加杠杆。

　　杨凯玮分析称，从债券近期表现来看，6月份因数据差于预期、英国退欧，债券市场全面下行，信用债处于盘整观望期，中债总净价(总值)指数上涨0.44%，中债国债总净价(总值)指数上涨0.30%；年初突击发力的基建和地产投资预计均已过高峰，将逐渐回归经济下行周期的常态。目前全社会融资成本降低成效初显，进一步降息均有可能对通胀、汇率造成负面影响，经济增速若无进一步大幅下滑，降息概率不大。人民币若出现大幅贬值，央行可能会通过降准对冲。因此，通货膨胀能达到的高度是三季度需要关注的重点。

　　杨凯玮认为，进入三季度，市场乐观情绪有可能延续，但如果央行不进一步出台以降低下限为目的的宽松政策，利率债下行就很难突破前期低点。而信用风险将继续引导市场分化，中高等级、优质行业企业利差尚有一定空间收窄，其他券种利差难以回到前期低点。相对确定的是资金面，可适度加杠杆，鉴于利率政策预期平稳，也可择机拉长久期。

　　具体到7月份的市场，虽然数据预期仍然较弱，退欧冲击仍然还有一定的影响力，但对市场可以相对乐观，可适度加杠杆，不过对信用风险审查仍然不可放松。

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