周三A股再度延续本周惯性，继续保持低位震荡，日K线上出现了罕见的五连阴。与前两天不尽相同的是，午后在题材股的带领下A股一度翻红而且颇有上冲之势，但尾盘突然跳水，最终三大股指均以微跌收盘。突如其来的小跳水究竟藏着何种玄机呢？

　　首先，跳水是在2:30开始的，时间相当紧凑但却收到了砸盘的成果，显示了空头的力量是相对充足的；再有，下跌阶段中成交量逐步放大，投资者抄底意愿不强；最后，在周二主板低迷时仍可一支独秀，但周三的跳水则蔓延到中，突然的红翻绿亦表明题材股的筹码也出现了松动的迹象。三个细节都在发出一个共同的信号--投资者已经开始变得越发谨慎，继蓝筹股低迷之后，题材股也可能出现退潮。

　　广州万隆认为，市场近期连绵缩量阴跌，正是反映了当前增量资金进场动力不足、投资者做多热情出现退烧。而造成这种局面的主要因素，一是国内改革未能立竿见影而使市场对改革预期有所下降，二是监管层的金融去杠杆导向短期内较大地抑制了增量资金进场规模。两者共同作用下，市场多空分歧加大，A股只能不上不下来回反复。

　　不过，一方面，近期楼市、债市等市场的退烧，国内遭遇资产荒，相比之下股市仍有较强的吸引力，六月持仓市值在1亿元以上的个人投资者环比增加5%就表明大资金有聚拢到A股中的意向；另一方面，北戴河会议将近，改革向深水区推进存在破冰的可能，市场对改革的预期有望得到改善。因此市场短期内或有所反复震荡，但继续向上的可能性较大，我们不必过于担忧。

　　如此一来，在震荡市中提前潜伏进强势板块，等待反弹的到来是我们当前最好的选择。建议可继续关注军工、板块的相关个股：在地缘政治持续恶化等因素的刺激下，军工板块定会受到资金追捧，加上军工资产证券化空间大，迫切性高，值得重点关注；而国企改革则是年内改革任务的重中之重，改革效果不佳或会倒逼改革提速，利好催化剂亦会不断出台，因此国企改革同样值得布局。

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(责任编辑：DF064)