编者按：虽然陆续投中了滴滴、饿了么、映客、ofo，投资人朱啸虎仍然认为，真正的风口很难预测，所以他更喜欢问的一个问题是，风口可以创造吗？这是国家项目扶持网关于“共享单车系列”的第二篇报道，以ofo为蓝本，讲述了在合谋风口的过程中，资本与创业者的一种关系。

戴威被架空的传言，已经不是一两天了。金沙江、滴滴、经纬等同一阵营的资本入局，不太可能放任战斗经验值不高的初始创业者自生自灭。

据国家项目扶持网查阅工商资料得知，ofo所属的北京拜克洛克科技有限公司发生过工商信息变更，变更后，投资人一栏增加了金沙江创投、真格基金、王刚等9位。

更重要的是，变更前，戴威担任公司执行董事，杨品杰任监事，变更之后，戴威身份变为董事长，董事部分包括肖敏、陈熙、薛鼎、杨品杰、朱啸虎、于信、张巳丁，监事变更为陈婧。

投资界人士向国家项目扶持网表示，董事长是董事会股东中占有股权最多的人，执行董事是董事会大股东中直接参与公司运作的人，换句话说，执行董事既是股东又是公司业务的领导。

如果是未上市公司，基本没有必要选出董事长，因为董事长主要担负上市公司法人代表的职责。规模较小的公司，只需要一位真抓实干的执行董事就足够了。但是当未上市公司选出具体担任董事长职务的人，一方面说明公司盘子越做越大，另一方面，也有可能是公司在为上市做布局。

同时，从ofo股权架构可以看出，戴威占股比为36.02%，滴滴占股比为25.32%，再加上经纬、金沙江、王刚等，本质上都属于滴滴系，他们股权加起来远超戴威，所以坊间传闻戴威被架空并非空穴来风。

反观摩拜的股权架构，则简洁得多。截至目前，摩拜股权架构仅有四位——胡玮炜占比36.12%、天使投资人李斌占比29.25%、王晓峰占比20%，夏一平占比14.63%。

资本与创业者的关系总是暧昧。

ofo前身是ofo骑游。2014年初，戴威和团队从青海结束支教回归后，创立ofo骑游，并拿到了唯猎资本100万人民币的天使投资。这笔钱维持到2015年5月份骑游项目失败，当时戴威带着BP见了数十家VC，期望值从2000万缩减到500万，却还是融不到钱。最惨的时候，公司账上只剩400元，连工资都发不出。

那时候，戴威每晚都沿着四环骑行几小时，几番思虑之后，他缩减员工数量、更改公司发展路径，最后，ofo骑游还是在唯猎资本的帮助下，勉强渡过了难关。

有时候，资本是创业者的救命稻草，有时候，资本是创业者的加速器。

2015年9月7日，据国家项目扶持网(公众号：国家项目扶持网)了解，ofo小黄车率先在校园内上线，***天200单、第二天300单，逐步发展到10月底北大单校日均订单4000笔，12月，ofo日订单接近2万单，随之而来的，是金沙江创投的关注。

时间轴清晰地印刻在戴威脑海中，那是2016年1月29日，在戴威印象里似乎大家都该准备回家过年的时候，ofo客服接到自称是金沙江创投的电话。怀着忐忑与不安，戴威与另一位联合创始人张巳丁来到国贸三期56层，见到了主导映客的投资人罗斌和朱啸虎。

在此之前，戴威对金沙江完全没概念，抱着2000万美金估值的心理预期就去了，不曾想对方直接打了个五折。戴威犹豫了，他私底下调查了朱啸虎的背景，了解到朱曾投过滴滴之后，咬咬牙接受了这个报价。

朱啸虎在分答上解释投资ofo原因时表示：“我们投ofo是在帮滴滴做早期布局，帮滴滴防护侧翼，这可以说是风险投资与企业两方的配合”。

这一投资消息，在共享单车行业内无异于一颗重磅炸弹，当时滴滴在创业者心目就像个不败神话，有了它的加持，这场战役似乎有了某种指向。果不其然，春节之后，朱啸虎引荐投资人王刚给戴威认识，顺利谈判、协议达成，王刚和真格基金投了ofo A+轮，两轮融资合计2500万元。

除了资源加持，滴滴插入ofo内部的，还有一个新团队。

张严琪，参与滴滴Uber大战之前，是一名外汇交易员，每日掌控着上亿资金的流向。加入Uber之后，瞬间转换为充满“狼性”的领队人，策划推出UberEasts和全球冰淇淋日活动，联络KOL与众多媒体召开发布会。不到两年的时间，他带领成都和北京团队先后做到了Uber全球业务量***，成为Uber全球最年轻的区域总经理。

也正因为这等工作能力，在滴滴收购Uber之后，张严琪及其团队被吸纳进滴滴部队，对外号称负责滴滴二手车业务。但不论是滴滴的二手车、还是张严琪，都自此低调于公众视野之外，直到2016年11月，张严琪及其团队空降ofo，担任COO。

相较于滴滴系，ofo创始团队则显得稚嫩得多。

2016年中旬，有投资人致电戴威，表示目前城市市场是更大空间，可以考虑走出校园，但戴威坚持ofo应该留在校园，最多放宽到部分院校可以单双号进出校园。

2016年9月1日，ofo后来最大的竞争对手摩拜正式进入北京市场，当时有一位美团中层到ofo面试，他说，饿了么做了几年的江山我们半年就打下来了。戴威突然意识到，ofo慢了。

决定瞄准城市市场之后，团队又因为缺乏战斗经验和战略失误，在缺乏城市试点的情况下，执行动态调价倍数的策略，走了不少弯路。

空降高管立竿见影。2月24日，摩拜单车***次发布全国免费骑活动，截至3月23日，这一个月内，有10天全国免费。这一次，ofo几乎没有延迟地跟进了战斗，随即推出力度相近的免费活动，充值优惠则达到了“100送110”“100送200”的水平。

资本在ofo基因、战斗力等影响上是巨大的，而因此埋下的隐患，在股权架构中也清晰地显现出来。

因多轮融资、创始人股权稀释、继而管理权旁落的事情，企史上有大把案例，比如一号店。2010年5月，于刚在金融危机之后的资金困境中从平安融资8000万元，让出了1号店80%股权，控制权就此旁落。之后平安整合1号店并不顺利，于是逐步将1号店控股权转让给了沃尔玛。

而“反稀释”的成功案例便是京东。赴美上市之后，京东实行AB股策略，根据京东商城提交的 IPO 文件，该公司董事长兼 CEO 刘强东虽然仅持有该公司 21%的股权，但却可以凭借着拥有 20 份投票权的特殊股票控制该公司 83.7%的投票权。京东选择赴美上市，很大程度上也正是看中AB股制度，与阿里赴美上市逻辑如出一辙。

双层股权结构可以说是多年创业、多轮融资、股权稀释严重的创业者最好的归宿，但前提是，该公司能够顺利走到纳斯达克上市。

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