“最近很明显有内地的资金进入港股，比如今天虽然A股跌幅较大，但港股走势却没有受到影响，同时AH股价差也明显缩窄，两地市场的走势出现背离。”丰盛金融资产管理董事黄国英向21世纪经济报道记者表示。

　　在7月26日创下今年以来新高后，27日继续高开63点，下午3点后倒升，竞价时段升幅扩大收盘报22218，升89点或0.4%，连升三日。大市全日成交达696.85亿港元，其中近35亿港元在收市竞价时段内成交，占当日额约5%。

　　时隔八年，港交所于7月25日再度推出俗称“U盘”的收市竞价机制。“新机制可以更好地反映市场供求，运行至今，港股收市表现暂时尚未出现异常情况，但需要等待7月28日的期指结算日及指数换马日才能真正评估新机制的效果。”某外资行股票策略师向21世纪经济报道记者表示。

　　港交所25日公布数据显示，当日290名投资者参与了收市竞价交易时段的交易，涉及282只证券的成交，成交金额为11亿港元，占市场全日交易金额的2.2%。

　　此前，港交所在2008年曾推出收市竞价交易时段，但此后多次出现有个别股票在尾市急升急跌，2009年3月9日更出现汇控股价在收市竞价时段内的最后2秒钟内，参考平衡价格由每股约37港元暴跌10.8%至历史性低点33港元，单日跌幅高达24%，最终导致该机制在2009年3月底被取消。

　　内地机构投资者涌入港股通

　　今年二季度以来，港股通交易持续升温，明显逆转了启动初期“北热南冷”的局面。

　　“今年6月下旬起，来自内地投资者的资金不断流入港股通，相比去年四五月，当时以散户、私募基金为主，主要追求短期回报，这次则以大型机构投资者为主，包括、公募基金等，他们对港股的兴趣也日益增加。”瑞银证券港股策略师陆文杰向记者表示。他续称，这部分机构投资者的资金量比较稳定，主要针对一些高分红、估值较低的股票。

　　7月26日，港股通成交金额排名前三的分别为、、，成交金额分别为24.46亿港元、22.68亿港元、18.49亿港元。

　　事实上，自4月22日以来，港股通每日买入规模均超过卖出规模，截至7月26日，港股通总额度已使用2016亿元人民币，占总额度80.64%，仅剩余484亿元。据悉，港股通常占香港股市日均成交总量的3%左右，然而这个成交占比在过去三个月已经超过6%。

　　数据显示，二季度港股通入逐月递增，4月总额为20亿港元，5月则飙升至268亿港元，6月达440亿港元。上半年港股通日均净流入额增至9.36亿港元，相比去年同期增长69%，创出新高。

　　黄国英指出，根据港股通成交股票来看，以往内地投资者青睐中型股票，而这一波则主要买入等股为主，“这些股票的股息较好，作为长线投资的机会比较高，这部分投资者主要是考虑到压力还在，港股容易套现，资金进出方便”。

　　AH股价差有所收窄

　　港交所7月26日发布数据显示，自2014年底以来，港股的整体估值一路走低，截至5月底，香港所有股票整体市盈率仅为9.12倍。同期上交所整体市盈率为13.47倍，深交所更高达35.94倍。

　　对此，港交所在报告中指出，传统金融业的市盈率较低，科技和医疗保健等新经济行业的市盈率则较高。因此，新经济行业比重较高的市场，市盈率偏高，而金融业比重较高的市场，市盈率则较低。陆文杰则认为，目前前景不明朗是制约港股尤其中概股估值大幅上行的主要障碍，“中概股以国企居多，但目前对结构性改革中债务成本分担的情况仍未有明确的说法”。

　　同时，7月27日，恒生AH股溢价指数盘中跌至126.18，创九个月新低，收报127.42。这表示内地和香港两地上市企业的H股价格要比A股价格低27%左右，相比年初的47%明显收窄。AH股溢价指数去年7月8日一度触及154.11的历史高位。

　　“这种价差存在很多客观原因，比如A股散户多，这些投资者并不在意股票的流动性，而机构投资者十分介意，因此港股的一些小股票估值便宜，因此不建议投资者单单凭借AH价差买入股票。”陆文杰表示。他同时指出，目前AH市场的大盘股价差并不大，明晟中国指数以及指数的市盈率大约为11倍，港股股票的市盈率为15-16倍，而A股同类股票的市盈率却高达70倍。

　　此外，陆文杰预测港股下半年仍有5%-10%的上行空间。但黄国英认为，港股仍然缺乏大幅上行的催化剂，“如果继金融、地产股之后，电讯股可以上升，恒指则有3%-5%的上升空间，有望突破23,000点。”

　　相关报道>>>

　　深港通开通临近>>>

(责任编辑：DF308)