一度表现出色的黄金在近期遭遇了金价下行的“滑铁卢”。由于黄金市场的走势与黄金QDII之间具有的“共生”关系，7月上旬以来，伴随国际金价的连续震荡调整，今年一直表现不错的黄金QDII类产品的净值表现也不再出彩。

　　近期，随着部分经济数据向好，国际市场上的避险情绪开始回落，向欧美股市，国际价格转向回落并进入调整。自7月11日开始，国际金价从最高位的1371美元/盎司下行，截至记者发稿，金价报1319美元/盎司，与7月11日的收盘价相比，跌幅达2.58%。

　　受此影响，黄金QDII在近两周的净值表现相对较弱。Choice资讯统计数据显示，最近两周4只黄金QDII基金——诺安全球黄金、易方达黄金主题、嘉实黄金与汇添富黄金及贵金属的净值均处于小幅下行状态，两周降幅分别为1.06%、1.04%、1.19%和0.92%

　　但值得注意的是，这几只基金的净值下行幅度均低于国际金价在同一时期内的下降程度。而从年初以来的表现看，截至目前，这4只黄金QDII基金——诺安全球黄金、易方达黄金主题、嘉实黄金与汇添富黄金及贵金属的净值增长分别为24.93%、24.63%、24.67%和25.15%。相对于其他类型的基金而言，黄金QDII基金的表现仍可谓“一枝独秀”。

　　由于与黄金市场的高度相关性，下半年金价的走势对黄金QDII的投资而言相当重要。就未来6个月的金价表现而言，金融市场部分析师汤湘滨认为，国际金价在今年仍将以反弹为主，并且有利于金价上涨的宏观因素有望延续到明年。他预测下半年金价仍会上涨，但是涨幅相对于上半年将明显收窄，年内的金价高点有望上涨至1400美元/盎司上方，而年内突破1450美元/盎司的概率并不高。

　　从短期来看，由于受即将到来的美联储议息会议影响，市场人士预期9月份加息的预期正在减弱，因此国际金价在周二亚盘有所拉升。但首席分析师蒋舒认为，近期黄金—SPDR Gold Trust 的持仓小幅下降，美元3个月LIBOR-OIS的利差则保持平稳，作为在历次风险事件中表现灵敏的避险情绪指标，这两大避险情绪的“温度计”的读数显示英国“脱欧”对市场的短期冲击正在消退。

　　而随着6月份美国非农数据大幅好转，美元年内可能再度加息的预期又开始升温。因此，即便市场预期9月份美联储加息可能性很弱，但在12月份加息的可能性仍不能排除。这也提醒投资者必须紧跟市场变化及时调整预期与策略。

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