周三，市场大幅调整。上证综指报收2992点，跌幅1.91%，深成指报10405.85点，跌幅4.11%，创业板报2155.39点，跌幅5.45%。仅上海国资改革概念、公交板块飘红，次新股、稀土永磁板块跌幅居前。成交量方面，两市共成交8069亿元，成交量明显放大。

　　中欧基金认为，今日市场下跌主要受到两大因素的影响：

　　其一，是市场对昨日召开的中央政治局会议做出了利空解读。1、加强金融监管，严格控制风险，去杠杆，把资金往实体赶，清理入市的理财资金。市场解读为引导资金从金融资产转到实体经济。股市资金可能会抽离，金融创新可能会走回头路。2、全面落实“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”供给侧改革五大重点任务，抑制资产泡沫。市场解读为下半年信贷可能不会如预期那么宽松，房价大概率会受到抑制，而股市流动性宽松预期也可能受影响。这些信号，让市场空方力量在经历近10个交易日的多空博弈后，获得了一次宣泄。

　　其二，新的银行理财业务监督管理办法引发的市场情绪恶化。目前看来，新监督管理办法的具体变化主要为三点：1、对业务资质分类管理，基础类的银行理财不能投资非标和权益资产；2、银行理财投资的非标资产只能对接信托，不能对接资管；3、禁止银行发行分级理财产品。总体来看，受影响的存量规模预计可能为二三千亿。但是，据称新的监督管理办法并不会一刀切，前期主要针对增量而非存量，所以市场受到的影响可能更多是情绪上的。今天创业板的大幅下跌也更多的是一种情绪上的宣泄，以及在监管收紧“暗示”下的风险偏好的下降。

　　中欧基金认为，短期利空因素大概率不会影响中期的趋势，更多是心理层面的影响。6月初以来，股市的上涨基调以价值股和蓝筹股的估值回归为主，市场是合理健康的。短期调整，释放空头压力也不一定是坏事，指数下跌的空间有限，因此投资者不必过度悲观。

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