【国家扶持项目网】在创业板谋求上市近2年的智业软件，日前披露了新股上会详细概况，拟发行2260.00万股，拟募集资金约3.04亿元，占发行后总股本的25.00%，具体上会日期为2017年9月13。但在其临近上会前期，我们发现在其招股说明书仍存在较多问题，主要在于申报前新增多名股东，盈利水平严重依赖国家政策补贴，以及一些财务数据表现平平。
一、前期会计差错追溯调整影响审核进度
公司于2015年12月申报创业板IPO，并于2017年3月更新了招股书申报稿，但在2017年9月又预披露了一稿招股书，我们将其于第二稿及第三稿招股书进行对比，在原重大事项提示中增添了“关于前期会计差错更正的风险提示”，主要内容为：公司原对商誉未计提减值准备;由于公司在收购云南汇众、内蒙古普诺杰时存在业绩对赌，原先对其商誉的减值测试过程中也参考了对赌的业绩;同时，原先的商誉减值测试未能充分考虑并购整合对天津天职、云南汇众、内蒙古普诺杰经营业绩的影响，现采用收益法评估结果进行商誉减值测试并计提商誉减值准备;
该项会计差错采用追溯调整法，调减2013年末商誉5，062.40万元、调减2015年末商誉383.26万元，并减少了报告期各期末的未分配利润、资本公积。预披露三稿招股书的情形很少见，由此推测，公司在***次初审会中，委员大概率对该事项有异议，因此才追溯调整，但公司的问题远远不止修改会计差错这么简单。
二、国家政策补贴：政府税收优惠补贴占公司净利润比值高达389.51%
《招股书》显示：2012年至2015年6月，智业软件的。2012年度、2013年度、2014年度、2015年1-6月，公司营业收入分别为7，418.37万元、14，419.36万元、22，613.90万元、6，465.47万元;2012年至2014年，营业收入年均复合增长率为74.60%。
同期，智业软件营业外收入也以更快的速度增长，公司营业外收入主要来自政府补助，其主要由税收返还和其他政府补助组成。报告期内，公司收到的税收返还金额分别为213.44万元、703.10万元、465.50万元以及1，502.93万元，占政府补助的比例为83.29%、89.01%、74.55%、93.95%。而从其返还增值税占当期利润总额来看，在15年1-6月中，其利润总额仅为385.85万元，而增值税返还则高达1502.93万元，增值税返还占当期利润总额的比例高达389.51%，也就是增值税返还超当期利润总额近4倍左！p>
我们再看一下公司2017年1-6月，税收优惠合计为1174.11万元，而同期公司净利润仅318.78万元，税收优惠金额占同期净利润比例高达368.31%。
另外，2012年至2015年6月税收优惠和政府补助合计分别为1287.95万元、4449.71万元、4547.49万元，也就是，公司每6块钱的净利润中，就有4块钱来自于税收优惠和政府补助。比例如此之高，也就是说，公司营业收入几乎完全依赖于国家相关政策补贴，而一旦国家未来相关财政政策发生变化，或者是公司因自身原因无法获得政府补助，公司即有可能面临较大的风险。
此外，有业内人士表示，公司有必要说明以下问题，1、11家子公司及5家被收购公司报告期内分别贡献发行人营业收入、净利润、扣非后净利润相应占比情况，发行人前20名客户的具体服务主体，前10名客户与发行人的业务渊源;2、发行人报告期内的主要客户是否均为5家被收购公司的原有客户，说明发行人是否具备独立扩展业务的能力，是否依赖收购企业，发行人的核心竞争力所在;3、报告期内发行人母子公司之间内部交易的具体情况，母子公司的各项税率及税收优惠的具体情况，是否存在通过内部交易转移利润的情况。针对这些情况公司有必要在上会前期将这诸多问题需要向投资者一一说明。
