证券市场要闻点评

　　1、国企改革风起云涌 上海等五省市抢跑

　　国资国企改革是国资委今年工作的重中之重，除备受瞩目的央企改革外，近日地方国资国企改革也悄然铺开。其中，上海、重庆地方国企改革动作频频，重组、资产注入等各类方案推陈出新，多家上市公司宣布停牌。分析人士指出，在中央层面政策下达后，处于改革前沿的地方国企考核压力最大，改革动力也最强。其中，上海地区推进快速有效，有望成为国企改革的排头兵，而广东、深圳、重庆、安徽等地区也将进入全面加速期。

　　我们看到国资改革概念股在牛市和熊市当中都给投资者带来了较高的预期值，尤其是市值50个亿以下个股主营业务平平的充满了想象空间，例如合肥城建(002208)控股股东合肥国有资产控股有限公司，资产注入想象空间大，有可能被打造为合肥市的金控上市平台，股价在15年牛市和熊市当中都表现出了非常好的涨幅，15年初至6.15日股灾前涨幅215%，而在股灾2.0后的15年四季度，单季上涨97%；在今年股灾3.0之后的三月份大盘表现平庸的同时该股三月份一个月上涨60%，显示出来了非常好的弹性，说明预期值的强烈，受到了各路资金的追捧。

　　富国大通点评：挖掘国企改革概念股应当从“小市值、大背景”的方向来挖掘。

　　2、一行三会出手，金融监管全面升级

　　近日，一行三会频频出手，进一步收紧金融监管。证监会副主席李超表示，要从严监管券商。证监会27日起加强对IPO全产业链监管，并将资管“八条底线”升级为规范性文件，清理结构化产品；史上最严银行理财新规已箭在弦上；保监会同样收紧监管，禁止发行具有“资金池”性质的产品，限制分级产品和杠杆；央行则强调了金融监管问题，称将全面排查风险隐患。

　　富国大通点评：一行三会的监管主要目的是降低金融系统风险，有序引导资金“脱虚入实”。另外，从IPO审核趋严对股票二级市场未来的健康发展是至关重要的，中小散户依然是A股发展的基石，通过造假上市严重损害中小散户的行为会影响A股市场的公信力。

　　3、中国人寿(601628)中期净利预减65%至70% 多家公司公布中报

　　中国人寿(601628)周五盘后发布2016年中期业绩预减公告，2016年1月1日至6月30日，预计公司净利润同比下降65%-70%，上年同期公司净利润为314.89亿元。公司表示，期内业绩预减主要因投资收益下降以及传统险准备金折现率假设更新的影响所致。

　　与此同时，中国太保(601601)(601601)周五盘后发布业绩预告，公司预计上半年净利润同比下降46%左右。上年同期公司盈利112.95亿元。公告称，2016年中期业绩预减的主要因公司2016半年度投资收益同比大幅下降和传统险准备金折现率假设变动的影响。

　　富国大通点评：保险公司业绩大幅度下调主要受到资产荒的影响，固定收益类投资收益率下降，以及股市大幅度震荡所致，很多高位举牌上市公司的险资恐怕依然还未解套。所以对于小型保险公司不仅要注意业绩的下滑，同时也要注意流动性的风险，在海外保险已被国内高净值人群接受后，小型保险公司的保费收入增长可能会出现问题。

　　4、上交所发布两类证券异常交易行为监管典型案例

　　上海证券交易所向市场公开发布了一批证券异常交易行为监管典型案例，涉及集合竞价虚假申报、强化尾市涨跌停趋势的虚假申报等。盘中虚假申报和盘中异常申报是上交所二级市场实时监控过程中发现的频率较高的两类异常交易行为，也是一线监管的重点。盘中虚假申报，主要是少数投资者通过频繁、大量的申报并撤销，刻意影响行情系统展示的5档委买、委卖数量对比，造成市场买入(卖出)需求假象，从而诱导其他投资者跟风买入(卖出)并伺机从中获利。

　　富国大通点评：交易所对交易行为的监管会打击题材股的表现，中小创的题材股短期会出现下跌风险。

　　5、银行理财新政短期利好信托

　　受商业银行理财业务监督新规将出台的消息影响，信托概念股28日纷纷上涨，陕国投A更是在开盘没多久就封住涨停。信托业内人士表示，银行理财资金对接非标资产的通道业务是信托公司的一项重要业务，但近年来基金子公司、券商资管等机构加入竞争，对其冲击较大。新规只允许信托公司开展这一业务，该政策如若顺利落地，在客观上短期有利于信托行业增加业务收入，而其最大的价值在于给信托公司转型赢得了更多的时间。

　　富国大通点评：新的规定将利好信托传统业务，排除了基金子公司和券商资管业务通道后留下了信托与银行对接非标业务的唯一出口，而信托在做足风控的前提下是可以达到“脱虚入实”的目的。

　　上周市场回顾和8月展望

　　1、市场分析

　　周上证指数涨跌幅-1.11%，中小板指涨跌幅-3.81%，创业板指涨跌幅-5.67%。上周市场出现了比较明显的下跌，上期已经提示过要注意防范回调风险，适度降低仓位。上周的下跌主要原因其实是两个方面，第一、来自于监管，随着监管降低股票产品杠杆水平、限制银行委外资金对于股票或股票类产品的投资，从场内的做多资金角度考虑后续新增资金匮乏，影响了多头的做多热情。第二、从年初的熔断后的最低点2638到目前这2978上涨了10%多一点，但很多题材股、概念股以及具有业绩支撑、现金流充沛的白马股涨幅巨大，甚至创出历史新高，市场资金已经充分挖掘了具有投资价值的个股，而没有投资价值的股票基本上随大盘震荡，涨幅有限，所以在资金面并不充裕的情况下估值已贵的上天的题材股和估值合理甚至偏高的白马股已经没有了上涨的动力，而基本面较差的个股在这种资金面偏紧的情况下更是不会被大幅炒作，从近期港股通不断流入的资金来看，聪明的资金已经开始腾挪到了更具有估值优势的港股市场，或许港股市场不会短时间上涨，但具有了足够的抗风险安全边际，在A股市场出现了一定的风险情况下看，港股依然是较为理想的避风港。

　　上周是七月份的最后一周，在月初的分析当中看好7月份行情，上证指数7月份上涨了1.7%,但受到最后一周的拖累整体涨幅不高。从目前市场的情况看，题材股的炒作受到监管的影响会告一段落，白马股的上涨行情受到估值的影响也很有可能告一段落。

　　富国大通投研中心认为8月份需要谨慎操作，出现继续调整是一个比较大的可能。上证指数中短期的支撑位在2880左右，大盘会在一两个月内进行方向性选择。

　　2、热点概念